Zoom
Dodano:
Autostrady
Drogie kilometry
637 mln euro, czyli około 6,1 mln euro za 1 km - tyle będzie kosztować prawie 105-kilometrowy odcinek autostrady A-2 z Nowego Tomyśla do Świecka. W ubiegłym tygodniu rząd podpisał protokół kończący rozmowy w tej sprawie z wykonawcą - firmą Autostrada Wielkopolska SA. Mimo entuzjazmu strony rządowej i - co nie powinno dziwić - wykonawcy inwestycji 6,1 mln euro za 1 km musi budzić wątpliwości. Dlaczego? Powodów jest kilka. Po pierwsze, inne odcinki autostrady A-2 udało się zrealizować znacznie taniej. Po drugie, mimo że teren jest płaski, do kosztów budowy autostrady doliczono ryzyko związane trudnymi warunkami geologicznymi. Po trzecie, średni koszt budowy 1 km autostrady w krajach starej Unii Europejskiej nie przekracza 5 mln euro. Po czwarte, śmieszne są tłumaczenia resortu infrastruktury, że wszystkiemu winne jest opóźnienie cywilizacyjne Polski i nieumiejętność wypracowania tańszych metod finansowania projektów drogowych.
M.B.
Renty
Złodzieje z papierami
Po tym, jak poznański oddział ZUS skontrolował prawie 1800 rencistów, okazało się, że 22 proc. z nich otrzymuje świadczenia nielegalnie.
180 osobom odebrano prawo do otrzymywania świadczeń, a kolejnym 320 zmieniono status z całkowitej niezdolności do pracy na częściową. Kontrola była efektem doniesień o procederze sprzedawania rent przez czterech - niepracujących już w ZUS - lekarzy orzeczników. Zajmuje się nimi prokuratura.
W poprzednim numerze BW na podstawie danych z planu Hausnera liczbę rentowych wyłudzaczy oszacowaliśmy na 150 tys. Mimo perspektywy zaoszczędzenia kilkuset milionów złotych rząd zrezygnował z planów weryfikacji świadczeń.
Energetyka
Fuzja w Polsce nie wypali
Według najnowszego raportu PricewaterhouseCoopers Transakcje fuzji i przejęć na światowym rynku energii elektrycznej i gazu, wartość transakcji zawartych na światowych rynkach energii i gazu wzrosła do 31,4 miliarda dolarów w ciągu pierwszych sześciu miesięcy 2004 r. Przed rokiem była to mniej niż połowa (13,4 mld USD) tegorocznej kwoty. Katarzyna Rozenfeld, wicedyrektor w dziale doradztwa finansowego PricewaterhouseCoopers, zauważa, że na liście transakcji Polska wymieniana jest tylko raz, i to jedynie w rezultacie zakupu przez jednego z inwestorów kolejnego pakietu akcji od skarbu państwa. `Brak spójnej strategii restrukturyzacji i prywatyzacji sektora energetycznego, nierozwiązana sprawa kontraktów długoterminowych i wciąż zbyt mała stabilność regulacji prawnych to główne problemy, których rozwiązania inwestorzy oczekują już od prawie dwóch lat` - twierdzi Rozenfeld.
Na słodycze i czasopisma
Dwie trzecie rodziców mających dzieci w wieku od 4 do 18 lat przynajmniej od czasu do czasu daje dzieciom kieszonkowe - wynika z badań Ipsos Demoskop.
Kieszonkowe dostaje niemal cała młodzież w wieku 15 - 18 lat (94 proc.), trzy czwarte młodszych nastolatków (11-15 lat) oraz połowa dzieci w wieku 4-10 lat.
Ile pieniędzy ma dziecko do swojej dyspozycji? Z wykresu wynika, że miesięcznie średnio od 20 do 60 zł.
Zdecydowanie najczęściej dzieci i młodzież wydają swoje pieniądze na słodycze (67%), gazety i czasopisma (14%), kosmetyki (11%) a także napoje, przybory szkolne i ubrania (po 9%).
Minister dał głos
- Wymiar i skutek transakcji sprzed pięciu lat to wystarczający powód odwołania dyrektora PŻM - powiedział BusinessWeekowi wiceminister skarbu Dariusz Marzec, niestety już po odesłaniu do druku tekstu na ten temat (Dokąd płynie dyrektor Brzezicki, s. 58). - Majątek PŻM wyłączono spod kontroli skarbu państwa. Mechanizm nadzoru nad państwowymi przedsiębiorstwami jest patologiczny, ale chcemy go zmienić - obiecuje Marzec.
Agora dwa razy taniej
Pod prąd
Bartłomiej Michalski, analityk BDM PKO BP, 20 września opublikował analizę, w której akcje Agory wycenił na 31,3 zł, blisko dwa razy taniej, niż kosztowały tego dnia na giełdzie.
Pana wycena Agory odbiega od wycen innych analityków.
Mam tego świadomość, ale zrobiłem to z premedytacją. Zbulwersował mnie raport jednego z analityków zachodnich, który wycenił Agorę znacznie wyżej, niż wynika to z analizy fundamentalnej.
Zagrały więc emocje!
Nie. Zawsze staram się wynajdować spółki, których wycena odbiega od rzeczywistości. Wydawanie kolejnego raportu podobnego do będących już na rynku nie ma sensu. Rekomendację wydaję tylko wtedy, gdy mam coś nowego do powiedzenia. Wydało mi się dziwne, że wszystkie przyjazne dla Agory analizy ukazały się w czasie, gdy na rynek wchodziła duża pula akcji pracowniczych.
Czy miał Pan jakieś nieprzyjemności?
Ataki są zawsze, gdy wydaje się rekomendację nieprzychylną. To ryzyko zawodowe. Nie można jednak popaść w absurd i dawać tylko rekomendację `kupuj`. Wolę być nielubiany, niż wprowadzać ludzi w błąd. W przeciwieństwie od innych jest to solidnie zrobiona analiza. Naprawdę nie warto kupować Agory po 50 zł. Nie widzę też powodu, dla którego polscy inwestorzy mieliby patrzeć tylko ma nasz rynek i nie kupić akcji np. Washington Post. Mieliby tańsze aktywa i pewną dywidendę.
Śpi więc Pan spokojnie?
O tak, jestem już dużym chłopcem i wiem, co robię.
Notowała E.B.
Liczba tygodnia
2 miliardy złotych. Za tyle rząd planował sprzedaż akcji PKO BP inwestorom zagranicznym, ale Sejm wezwał do wykluczenia
ich z prywatyzacji. Koszt utrzymania Sejmu wyniesie w przyszłym roku blisko 400 mln zł. Może z budżetu wykluczyć Sejm?
Lista bestsellerów
W warszawskiej Księgarni Ekonomicznej `Kazimierz Leki` we wrześniu 2004
Prawo i podatki
-Kodeks spółek handlowych - Sołtysiński, Szwajkowski,
-Komentarz, suplement do tomu 4 - Szumanski, Szwaja
-Elementy prawa - Musiałkiewicz
-Prawo zamówień publicznych. Komentarz, wyd.6 - Pieróg
-Wstęp do prawoznawstwa, wyd.4 - Stawecki, Winczorek
Ekonomia, Finanse, Zarządzanie
-Zarządzanie w warunkach niepewności - Koźmiński
-Informatyzacja zarządzania - Bielecki
-Identyfikacja ryzyka upadłości przedsiębiorstwa i banku - Zaleska
-Portfel inwestycyjny banku. Konstrukcja i zarządzanie portfelem papierów wartościowych - Nowakowski, Niedziółka, Mieloszyk
-Polityka pieniężna w gospodarce rynkowej Kaźmierczak
-Mowa ciała. Jak odczytywać myśli innych ludzi z ich gestów - Pease
Drogie kilometry
637 mln euro, czyli około 6,1 mln euro za 1 km - tyle będzie kosztować prawie 105-kilometrowy odcinek autostrady A-2 z Nowego Tomyśla do Świecka. W ubiegłym tygodniu rząd podpisał protokół kończący rozmowy w tej sprawie z wykonawcą - firmą Autostrada Wielkopolska SA. Mimo entuzjazmu strony rządowej i - co nie powinno dziwić - wykonawcy inwestycji 6,1 mln euro za 1 km musi budzić wątpliwości. Dlaczego? Powodów jest kilka. Po pierwsze, inne odcinki autostrady A-2 udało się zrealizować znacznie taniej. Po drugie, mimo że teren jest płaski, do kosztów budowy autostrady doliczono ryzyko związane trudnymi warunkami geologicznymi. Po trzecie, średni koszt budowy 1 km autostrady w krajach starej Unii Europejskiej nie przekracza 5 mln euro. Po czwarte, śmieszne są tłumaczenia resortu infrastruktury, że wszystkiemu winne jest opóźnienie cywilizacyjne Polski i nieumiejętność wypracowania tańszych metod finansowania projektów drogowych.
M.B.
Renty
Złodzieje z papierami
Po tym, jak poznański oddział ZUS skontrolował prawie 1800 rencistów, okazało się, że 22 proc. z nich otrzymuje świadczenia nielegalnie.
180 osobom odebrano prawo do otrzymywania świadczeń, a kolejnym 320 zmieniono status z całkowitej niezdolności do pracy na częściową. Kontrola była efektem doniesień o procederze sprzedawania rent przez czterech - niepracujących już w ZUS - lekarzy orzeczników. Zajmuje się nimi prokuratura.
W poprzednim numerze BW na podstawie danych z planu Hausnera liczbę rentowych wyłudzaczy oszacowaliśmy na 150 tys. Mimo perspektywy zaoszczędzenia kilkuset milionów złotych rząd zrezygnował z planów weryfikacji świadczeń.
Energetyka
Fuzja w Polsce nie wypali
Według najnowszego raportu PricewaterhouseCoopers Transakcje fuzji i przejęć na światowym rynku energii elektrycznej i gazu, wartość transakcji zawartych na światowych rynkach energii i gazu wzrosła do 31,4 miliarda dolarów w ciągu pierwszych sześciu miesięcy 2004 r. Przed rokiem była to mniej niż połowa (13,4 mld USD) tegorocznej kwoty. Katarzyna Rozenfeld, wicedyrektor w dziale doradztwa finansowego PricewaterhouseCoopers, zauważa, że na liście transakcji Polska wymieniana jest tylko raz, i to jedynie w rezultacie zakupu przez jednego z inwestorów kolejnego pakietu akcji od skarbu państwa. `Brak spójnej strategii restrukturyzacji i prywatyzacji sektora energetycznego, nierozwiązana sprawa kontraktów długoterminowych i wciąż zbyt mała stabilność regulacji prawnych to główne problemy, których rozwiązania inwestorzy oczekują już od prawie dwóch lat` - twierdzi Rozenfeld.
Na słodycze i czasopisma
Dwie trzecie rodziców mających dzieci w wieku od 4 do 18 lat przynajmniej od czasu do czasu daje dzieciom kieszonkowe - wynika z badań Ipsos Demoskop.
Kieszonkowe dostaje niemal cała młodzież w wieku 15 - 18 lat (94 proc.), trzy czwarte młodszych nastolatków (11-15 lat) oraz połowa dzieci w wieku 4-10 lat.
Ile pieniędzy ma dziecko do swojej dyspozycji? Z wykresu wynika, że miesięcznie średnio od 20 do 60 zł.
Zdecydowanie najczęściej dzieci i młodzież wydają swoje pieniądze na słodycze (67%), gazety i czasopisma (14%), kosmetyki (11%) a także napoje, przybory szkolne i ubrania (po 9%).
Minister dał głos
- Wymiar i skutek transakcji sprzed pięciu lat to wystarczający powód odwołania dyrektora PŻM - powiedział BusinessWeekowi wiceminister skarbu Dariusz Marzec, niestety już po odesłaniu do druku tekstu na ten temat (Dokąd płynie dyrektor Brzezicki, s. 58). - Majątek PŻM wyłączono spod kontroli skarbu państwa. Mechanizm nadzoru nad państwowymi przedsiębiorstwami jest patologiczny, ale chcemy go zmienić - obiecuje Marzec.
Agora dwa razy taniej
Pod prąd
Bartłomiej Michalski, analityk BDM PKO BP, 20 września opublikował analizę, w której akcje Agory wycenił na 31,3 zł, blisko dwa razy taniej, niż kosztowały tego dnia na giełdzie.
Pana wycena Agory odbiega od wycen innych analityków.
Mam tego świadomość, ale zrobiłem to z premedytacją. Zbulwersował mnie raport jednego z analityków zachodnich, który wycenił Agorę znacznie wyżej, niż wynika to z analizy fundamentalnej.
Zagrały więc emocje!
Nie. Zawsze staram się wynajdować spółki, których wycena odbiega od rzeczywistości. Wydawanie kolejnego raportu podobnego do będących już na rynku nie ma sensu. Rekomendację wydaję tylko wtedy, gdy mam coś nowego do powiedzenia. Wydało mi się dziwne, że wszystkie przyjazne dla Agory analizy ukazały się w czasie, gdy na rynek wchodziła duża pula akcji pracowniczych.
Czy miał Pan jakieś nieprzyjemności?
Ataki są zawsze, gdy wydaje się rekomendację nieprzychylną. To ryzyko zawodowe. Nie można jednak popaść w absurd i dawać tylko rekomendację `kupuj`. Wolę być nielubiany, niż wprowadzać ludzi w błąd. W przeciwieństwie od innych jest to solidnie zrobiona analiza. Naprawdę nie warto kupować Agory po 50 zł. Nie widzę też powodu, dla którego polscy inwestorzy mieliby patrzeć tylko ma nasz rynek i nie kupić akcji np. Washington Post. Mieliby tańsze aktywa i pewną dywidendę.
Śpi więc Pan spokojnie?
O tak, jestem już dużym chłopcem i wiem, co robię.
Notowała E.B.
Liczba tygodnia
2 miliardy złotych. Za tyle rząd planował sprzedaż akcji PKO BP inwestorom zagranicznym, ale Sejm wezwał do wykluczenia
ich z prywatyzacji. Koszt utrzymania Sejmu wyniesie w przyszłym roku blisko 400 mln zł. Może z budżetu wykluczyć Sejm?
Lista bestsellerów
W warszawskiej Księgarni Ekonomicznej `Kazimierz Leki` we wrześniu 2004
Prawo i podatki
-Kodeks spółek handlowych - Sołtysiński, Szwajkowski,
-Komentarz, suplement do tomu 4 - Szumanski, Szwaja
-Elementy prawa - Musiałkiewicz
-Prawo zamówień publicznych. Komentarz, wyd.6 - Pieróg
-Wstęp do prawoznawstwa, wyd.4 - Stawecki, Winczorek
Ekonomia, Finanse, Zarządzanie
-Zarządzanie w warunkach niepewności - Koźmiński
-Informatyzacja zarządzania - Bielecki
-Identyfikacja ryzyka upadłości przedsiębiorstwa i banku - Zaleska
-Portfel inwestycyjny banku. Konstrukcja i zarządzanie portfelem papierów wartościowych - Nowakowski, Niedziółka, Mieloszyk
-Polityka pieniężna w gospodarce rynkowej Kaźmierczak
-Mowa ciała. Jak odczytywać myśli innych ludzi z ich gestów - Pease